♦ Η Fed και η ΕΚΤ βλέπουν μια ευκαιρία να ελέγξουν τον πληθωρισμό χωρίς να προκληθεί πλήρης ύφεση, διατηρώντας τα επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα για αρκετούς μήνες.

Μετά από μήνες μάχης με τον πληθωρισμό, οι κεντρικοί τραπεζίτες μόλις άρχισαν να πιστεύουν ότι είχαν καταφέρει να μειώσουν τα επιτόκια σχεδόν τόσο ώστε να διατηρήσουν τις τιμές υπό έλεγχο χωρίς να πνίξουν εντελώς την οικονομία. Αλλά η Μέση Ανατολή φέρνει τώρα μια νέα σειρά κινδύνων που είναι πραγματικοί, αλλά δύσκολο να ποσοτικοποιηθούν στις εξισώσεις τους, γράφει το Reuters.

Μια σημαντική αύξηση του κόστους που σχετίζεται με την ενέργεια είναι μόνο ένας τρόπος με τον οποίο θα μπορούσε να γίνει αισθητή η σύγκρουση και είναι ένα από τα «σύννεφα» που ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) Τζερόμ Πάουελ, αναγνώρισε ότι «παρουσιάζει σημαντικούς κινδύνους» στον κόσμο. οικονομία.

Η κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων αποτελεί απειλή για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα εν μέσω αυξανόμενων κινδύνων υψηλότερου πληθωρισμού και επιβράδυνσης της ανάπτυξης, προειδοποίησε πρόσφατα η Fed, σύμφωνα με τους Financial Times.

«Η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και ο πόλεμος στην Ουκρανία θα μπορούσαν να μειώσουν την οικονομική δραστηριότητα και να αυξήσουν τον πληθωρισμό παγκοσμίως, ιδιαίτερα εάν υπάρχουν παρατεταμένες διακοπές στις αλυσίδες εφοδιασμού και παραγωγής», σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Fed.

Όσο για τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, αν και ο αντίκτυπός της μπορεί να είναι μικρός σε σύγκριση με τις ανθρώπινες τραγωδίες στη ζώνη σύγκρουσης, θα αντιπροσώπευε άσχημα νέα για μια ήδη αποδυναμωμένη παγκόσμια οικονομία, σημειώνει το Reuters.

Εάν το τοπίο δεν αλλάξει δραματικά τις επόμενες ημέρες, η ΕΚΤ, η Fed, η Τράπεζα της Αγγλίας και η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται ήδη να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια αναφοράς για τις επόμενες δύο εβδομάδες.

Η Fed και η ΕΚΤ βλέπουν μια ευκαιρία να ελέγξουν τον πληθωρισμό χωρίς να προκληθεί πλήρης ύφεση, διατηρώντας τα επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα για αρκετούς μήνες. Αυτός ο υπολογισμός δεν είναι, προς το παρόν, αναστατωμένος από την αύξηση της τιμής του πετρελαίου κατά 10% μετά την επίθεση της Χαμάς στο Ισραήλ στις 7 Οκτωβρίου. Τα μεγαλύτερα ερωτήματα, ωστόσο, είναι εάν οι τιμές του πετρελαίου θα συνεχίσουν να αυξάνονται δραματικά.

Η Ευρώπη είναι ευάλωτη γιατί, σε αντίθεση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, δεν έχει σημαντική εγχώρια παραγωγή πετρελαίου. Οι υψηλότερες τιμές του φυσικού αερίου θα τροφοδοτούσαν επίσης τον πληθωρισμό.

Ο Γιάννης Στουρνάρας, διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Ελλάδας και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, λέει ότι η Ευρώπη κατάφερε σε μεγάλο βαθμό να απορροφήσει τις επιπτώσεις της αύξησης των τιμών της ενέργειας που προκλήθηκε από τον πόλεμο στην Ουκρανία και ελπίζει ότι θα είναι το ίδιο και τον επόμενο χρόνο. σε περίπτωση νέων κραδασμών.

Ο Στουρνάρας προειδοποίησε πρόσφατα ότι ο πόλεμος μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς δημιουργεί νέες προκλήσεις για την ευρωπαϊκή οικονομία, από διαταραχή της αγοράς ενέργειας έως εισροή προσφύγων. Είπε στους Financial Times ότι η αναταραχή στη Μέση Ανατολή έχει ανατρέψει την ισορροπία υπέρ περαιτέρω αυξήσεων στο κόστος χρηματοδότησης.

Τα σχόλια του Στουρνάρα έγιναν λίγο πριν από τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ αυτής της εβδομάδας, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί χωρίς αλλαγή στα επιτόκια της ευρωζώνης για πρώτη φορά σε 15 μήνες.

«Εάν υπάρχει μια νέα πηγή ανασφάλειας στη Μέση Ανατολή, όπου δεν είναι ξεκάθαρο τι θα συμβεί, είναι καλύτερο να κρατήσουμε όλες τις επιλογές ανοιχτές και να διασφαλίσουμε ότι θα διατηρηθεί η ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας», είπε ο Στουρνάρας.

Η οικονομία της ευρωζώνης βρίσκεται ήδη «σε ένα κρίσιμο σημείο όπου αν συνεχίσουμε να αυξάνουμε τα επιτόκια κινδυνεύουμε να σπάσουμε κάτι», πρόσθεσε. Ωστόσο, μερικοί από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης λένε ότι οι έμποροι κάνουν λάθος που στοιχηματίζουν ότι η ΕΚΤ έχει τελειώσει με την αύξηση των επιτοκίων, αναφέρει το Bloomberg. Ως καθαρός εισαγωγέας ενέργειας, η περιοχή είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη σε αυξανόμενες τιμές εάν επιδεινωθεί η κρίση στη Μέση Ανατολή και οι αγορές υποτιμούν την πιθανότητα περαιτέρω αυξήσεων των επιτοκίων ως απάντηση, λένε οι Legal & General Investment Management, Vanguard Asset Management και Robeco Groep.

Επιστρέφοντας στα νέα άγνωστα που αντιμετωπίζουν τώρα οι κεντρικές τράπεζες, μέρος αυτού είναι επίσης πώς η ανανεωμένη αβεβαιότητα θα επηρεάσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επενδυτών και πώς θα επηρεάσει τη στάση των επιχειρήσεων και των εργαζομένων στις μελλοντικές διαπραγματεύσεις για τους μισθούς. , σύμφωνα με το Reuters.

Όλα αυτά έρχονται καθώς, μετά την πιο επιθετική εκστρατεία νομισματικής σύσφιξης των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών, οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να προσδιορίσουν τι θα μπορούσε να είχε αποτρέψει την κρίση κόστους ζωής και να αντλήσουν διδάγματα για να διασφαλίσουν ότι τέτοια λάθη δεν θα αναπαραχθούν. .

Οι συζητήσεις επικεντρώνονται σε τρία σημεία: την ευελιξία που μπορούν να παρέχουν οι κεντρικές τράπεζες για την επίτευξη των στόχων τους για τον πληθωρισμό, την αποτελεσματικότητα των αγορών περιουσιακών στοιχείων στο μείγμα νομισματικής πολιτικής και τα οφέλη του συντονισμού της νομισματικής και της δημοσιονομικής πολιτικής.